Aunque ya lo comentamos en un artículo anterior hace meses, sinceramente nadie esperaba que cuando la economía norteamericana comenzase a mostrar signos de recuperación, el oro siguiese en los niveles alcistas que ha experimentado durante la crisis. Sin embargo, el metal dorado sigue imparable en los mercados de materias primas de Londres y Nueva York, y continúa cotizando en precios históricos ante la debilidad del dólar. La mayoría de los analistas auguran que seguirá en los próximos meses como el gran valor refugio hasta que el panorama de la crisis mejore y la volatilidad deje de condicionar las operaciones financieras. Así las cosas, la pregunta es clara. ¿Nos conviene a los pequeños ahorradores invertir en oro ante la incertidumbre que reina en los mercados de renta variable?

Érase una vez…

En la década de los setenta, las principales economías del planeta abandonaron el oro como patrón de referencia en las operaciones de intercambio de divisas. Estados Unidos lideró el cambio hacia la utilización del dólar, principal moneda en la que se realizaban las actividades comerciales del planeta. Una situación que, a pesar de los vaivenes y crisis de los últimos años, se ha mantenido inmutable hasta hoy.

Sin embargo, la contundencia de la actual crisis obligó a los principales bancos centrales del mundo a actuar con la misma fuerza sobre la política monetaria, reduciendo hasta su máxima expresión los tipos de las monedas más fuertes, como el dólar, el euro o la libra. Eso llevó a recuperar parte de la confianza en las Bolsas, pero los malos resultados empresariales y, sobre todo, la desconfianza de los inversores ha sembrado de incertidumbre y volatilidad a la renta variable.

En medio de la caída en el precio del petróleo y un desplome en los intercambios comerciales a escala global, los ahorradores han preferido apostar a lo seguro y volver sus ojos hacia aquellos valores y productos que conlleven menos riesgo, es decir, los denominados como valores refugio.

Tras el crecimiento de la economía norteamericana un 3,5% en el tercer trimestre, muchos pensaron que los parqués volverían a animarse ante la posibilidad de salir, por fin, de la crisis, pero los inversores se encuentran ahora atemorizados ante la posibilidad de que vuelvan a subir rápidamente los tipos de interés y, con ello, el acceso a la financiación.

Miedo y desconcierto

Esta misma semana, tanto el Dow Jones como el Nasdaq cotizan en máximos anuales. Una situación extraña, teniendo en cuenta que el precio del dólar ha caído un 1% en las tres últimas sesiones después de la decisión del G20 de mantener las medidas de estímulo económico ante el temor a un repunte de la crisis.

Con esta incertidumbre, los principales inversores, los bancos, han cambiado su estrategia de los últimos meses de vender oro a volver a reclamarlo en los mercados. Sólo en octubre, el metal dorado se apreció un 5% en Londres mientras que el dólar caía cerca de un 2% en el mismo periodo. Si nos fijamos en los datos desde enero, el oro ha subido un 25%.

¿Invertir en oro?

Puede resultar una apuesta demasiado arriesgada con la onza del metal precioso en torno a los 1.200 dólares, pero a largo plazo tiene muy buena pinta. Los analistas de CNN Money auguran en un informe que podría llegar en 2011 a estar cerca de los 2.000 dólares/onza, en parte debido a que las grandes economías asiáticas, como China, pueden empezar a cambiar su excedente de dólares por el metal precioso. Si eso sucediera, sólo imaginémonos donde podría llegar a cotizar dentro de unos meses. El oro, un valor tangible en una época marcada por la volatilidad y la especulación. Eso, a día de hoy, quiere decir mucho, no lo olvidemos.

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